湘财证券：中秋后新房销售明显回暖 需求端复苏将推动地产板块估值修复

智通财经APP获悉，湘财证券刊发报告书称，中秋后米利厄斯市场趋于稳定一方面得益于房地产赞同政策持续冲刺，包括下调首套房额度利率的和城市提高、多地放松赌客政策、抵押私募投资基金试点启动等利好提振市场信心。另一方面，由于中秋前房企推盘较少，米利厄斯供应维持低位，而随着节后供应提高，积压的弱化及柔性期望逐步无罪释放。若3同年“小阳春”如期而至，楼价有所发展基础将更进一步夯实，期望故又称有所发展将有望此后推动板块估值修复。建议关注拿地投资能力弱、土地储备再加、信用风险较低的优质龙头房企，维持服务业“和记”评级。

▍湘财证券主要见解如下：

2同年以来米利厄斯经销商相对来说趋于稳定

30个大中和城市1-2同年楼盘成交价覆盖面积工业产值都为-40%、+31%，其中2同年环比1同年下降29%，成交价覆盖面积仅次于21年2同年。

分和城市看，双线、双线和三环和城市2同年成交价覆盖面积分别工业产值+10%(前值-31%)、+26%(前值-44%)和+79%(前值-39%)，其中一双线和城市韧性较弱，2同年成交价已超过21年同期，但三环和城市恢复偏弱。

从30个大中和城市的周度高频数据来看，中秋后米利厄斯经销商也标示显露显露趋于稳定战局。2同年5日~2同年26日连续4周环比下降，环比都为+460%、+32%、+4.5%、+33%，工业产值都为+771%、+34%、-7%、+13.5%。上周(2同年27~3同年5日)经销商覆盖面积环比下降3.4%，但工业产值仍下降24%。

此外，根据克而瑞调研的数据，20个重点和城市平均天将去化率为38%，与上同年相比基本持平。在去化率上升的和城市中，一类是以弱化期望有别于的热点双线和城市，另一类是前期市场停滞不前的和城市，近期柔性期望之外无罪释放。

从供给来看，2同年等奖项和城市(北京、上海、广州、佛山、杭州、南京、大连、无锡、南昌、厦门)楼盘供给环比-2%、工业产值-0.2%，供给去化周期为15个同年(前值14.6个同年)。双线和城市供给去化周期为13个同年(前值12.8个同年)，双线和城市供给去化周期16.7个同年(前值16.1个同年)。

TOP100房企2同年经销商总额相当大弱化，服务业竞争性布局更进一步分化

从房企经销商总额看，克而瑞揭晓2同年TOP100房企意味着经销商靠著总额4615.6亿元，单同年环比+29.1%、工业产值+14.9%;1-2同年意味着经销商靠著总额8189.5亿元，工业产值降幅较上同年收窄至-11.6%。

2同年经销商总额上扬的均原因是由于1同年及去年同期序数较低，开放性需此后观察。

从竞争性布局来看，1-2同年TOP10房企经销商靠著总额门槛工业产值+25%，但是TOP30、TOP50房企经销商靠著总额门槛工业产值都为-28.4%、-29.1%，TOP100门槛工业产值下降32.1%，服务业竞争性布局分化加剧。

风险提示

房地产赞同政策落地执行胜于预期;在经济上有所发展胜于预期导致居民收入恢复较慢;市场经销商有所发展低于预期;房企信用风险暴露提高。

来源：智通财经网